能源和无人驾驶产物的订价较同业溢价2-3个百分点，通过质量和售后劣势应对潜正在价钱和。我们认为，跟着矿区充电/换电设备完美、环保政策趋严及无人驾驶经济性凸显，新能源车型及无人驾驶车型渗入率无望提拔，驱动公司市场份额和盈利稳健扩张。

　　盈利预测取评级：我们估计公司2025-2027年归母净利润别离为8。87/9。94/11。14亿元，当前股价对应的PE别离为10。4/9。3/8。3倍。2025年10月16日，公司发布股东增持股份打算，山东华岳汇盈机械设备无限公司打算增持不跨越1，500，000股，公司加快产物立异，继续引领非公宽体车正在无人驾驶、新能源等细分范畴研究标的目的，并通过快速拓展海外发卖渠道和办事能力扶植，全面实施海外市场扩张的计谋，我们看好公司将来成长的可持续性，维持“买入”评级。

　　研发立异集中于新能源、无人驾驶和大型化，新疆市场或将成为将来2-5年支流增量市场。正在新能源车型（包罗纯电和增程）、180吨、200吨级）方面加快迭代，鞭策产物升级。2025年上半年新能源车型渗入率持续提拔，占比达55%（此中无人驾驶占新能源销量的一半）。2025年上半年，公司发卖布局以煤炭市场为从（占比75%），新疆地域市场因开工率高、客户质量优而显著增加，公司优先倾斜资本支撑。公司订价策略高品牌价值，新。